El oro se desploma y borra sus ganancias de 2026: impacto en las reservas del Banco Central

La fuerte caída del precio del oro en los mercados internacionales comienza a generar impacto en los activos del Banco Central de la República Argentina, en un contexto de alta volatilidad financiera y tensiones geopolíticas globales.

El metal precioso, que había alcanzado valores récord cercanos a los USD 5.500 por onza entre enero y marzo, experimentó una abrupta corrección en las últimas semanas.

En la última jornada analizada, la cotización en Nueva York cayó 4,4%, hasta los USD 4.374,80, acumulando una baja superior a:

• USD 1.200 (-21,7%) desde su máximo histórico del 29 de enero

• Más de USD 1.000 (-19,1%) desde comienzos de marzo

Con esta dinámica, el oro eliminó completamente las ganancias acumuladas en lo que va de 2026.

La baja responde a una combinación de variables internacionales:

• Escalada del conflicto en Medio Oriente, con foco en Irán

• Suba del precio del petróleo

• Fortalecimiento del dólar

• Aumento de tasas de interés en Estados Unidos

El endurecimiento de la política monetaria afecta especialmente al oro, ya que se trata de un activo que no genera rendimientos, perdiendo atractivo frente a instrumentos financieros con tasa.

Tradicionalmente considerado un activo de resguardo, el oro mostró un comportamiento atípico, con oscilaciones similares a activos de mayor riesgo.

En este escenario, el dólar se consolidó como principal refugio, desplazando al metal en la preferencia de los inversores.

La caída del precio del oro tiene consecuencias directas sobre las reservas internacionales del Banco Central, ya que:

• Reduce el valor de los activos en cartera vinculados al metal

• Afecta la valuación total de las reservas brutas

• Incrementa la volatilidad en el balance del organismo

Durante los meses previos, la suba del oro había sido un factor clave para sostener el valor de las reservas. Sin embargo, el actual retroceso revierte parcialmente ese efecto.

Analistas del mercado coinciden en que el escenario actual está marcado por:

• Persistencia de presiones inflacionarias

• Tasas de interés elevadas por más tiempo

• Suba de rendimientos de bonos del Tesoro

• Caídas en acciones y otros activos financieros

En este contexto, el oro acumula más de dos semanas consecutivas en baja y se encamina a uno de sus peores desempeños en décadas.

La evolución del conflicto geopolítico y las decisiones de política monetaria serán determinantes para definir si el metal logra estabilizarse o profundiza su tendencia bajista en el corto plazo.