La inflación seguiría bajando y se mantendría por debajo del 2% hasta noviembre

Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central, el IPC de mayo sería del 2,1% y el de junio del 1,9%. También proyectan una caída de tasas y un crecimiento del 5,2% del PBI en 2025.

5 de junio de 2025

Los datos preliminares del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central de la República Argentina anticipan una continuidad en la desaceleración inflacionaria. Según los especialistas consultados, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) habría sido del 2,1% en mayo, y se ubicaría en el 1,9% durante junio.

De confirmarse estas cifras, se trataría de la inflación mensual más baja desde mayo de 2020. Las proyecciones señalan que el IPC no volvería a superar el 2% hasta al menos noviembre. En detalle, se estiman tasas mensuales de 1,8% en julio, y de 1,7% para los meses de agosto, septiembre y octubre. Para noviembre, se prevé una inflación del 1,6%.

En cuanto al cierre anual, las consultoras prevén un IPC acumulado del 28,6% para 2025. Si bien esta cifra es considerablemente menor al 117,8% registrado en 2024, supera la proyección incluida en el Presupuesto Nacional, que estimaba una inflación del 18,3%.

Tasas de interés a la baja

La tendencia a la baja también se observa en las expectativas sobre la tasa de interés mayorista (Tamar), que refleja el promedio de los depósitos a plazo fijo de 30 a 35 días por montos mayores a $1.000 millones. El informe prevé una tasa del 33,03% para junio, que se reduciría a 32,09% en julio y seguiría descendiendo hasta alcanzar el 28% en noviembre.

Evolución del tipo de cambio

El REM también proyecta una suba moderada del tipo de cambio nominal. Para junio se espera una cotización promedio de $1.167 por dólar, que ascendería a $1.182 en julio y a $1.205 en agosto. Para diciembre, se estima que el dólar mayorista alcanzará los $1.300.

Cabe destacar que estas proyecciones fueron corregidas a la baja en relación con el REM de abril, cuando se anticipaba una cotización de $1.179 para junio y de $1.322 para diciembre.

Crecimiento del PBI en 2025

El informe del REM prevé una recuperación económica del 5,2% para todo el año, en línea con las estimaciones del Gobierno nacional y del Fondo Monetario Internacional, que proyecta un crecimiento del 5,5%.

Sin embargo, las estimaciones para los trimestres intermedios muestran cierta cautela. Para el primer trimestre de 2025 se estima una suba del PBI del 1,5% respecto al anterior, y para el segundo trimestre, una mejora de apenas 0,2%. En cambio, para el tercer trimestre se espera una aceleración del crecimiento con un avance del 0,7%.

Estas cifras son proyecciones sujetas a revisión, ya que dependen del contexto macroeconómico y de las políticas que se implementen en los próximos meses.